平安债券ETF三剑客再度逆市上涨国开债券ETF冲击

　　拉长时间看，截至2025年4月3日，公司债ETF近1周累计上涨0.20%。国开债券ETF近1年累计上涨2.11%。国债ETF5至10年近1周累计上涨0.58%。

　　规模方面，公司债ETF最新规模达125.61亿元，创近1年新高。国开债券ETF近1周规模增长4312.35万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/2。国债ETF5至10年最新规模达14.27亿元，创近1月新高。

　　份额方面，国开债券ETF近1月份额增长168.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/2。

　　资金流入方面，公司债ETF最新资金净流入5.27亿元。拉长时间看，近4个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”8.52亿元，日均净流入达2.13亿元。国开债券ETF合计“吸金”3845.62万元。国债ETF5至10年近4个交易日内，合计“吸金”3136.80万元。

　　数据显示，杠杆资金持续布局中。国开债券ETF最新融资买入额达106.74万元，最新融资余额达161.69万元。

　　开源证券固收团队指出，关税的长期影响：特朗普的目的，促进中低端制造业；但其代价，是牺牲高端科技制造业。

　　（1）促进中低端制造业，全面加关税——避免漏洞，不可能对任何国家豁免——最终其他国家只能接受高关税或者反制——美国进口成本大幅提高、美国出口成本也可能大幅提高（如果被反制）——美国的高端科技制造的竞争力大幅下降

　　（2）美国盟友，发现美国不可信——政治正确没有意义——对中国的封锁没有必要——中国与欧洲等西方重新谈判——中国高端科技制造进入西方（除美国）

　　同时，美国中低端制造业没那么容易起来，对全球普遍关税下，中国的中低端制造业竞争力突出。

　　从长期看，这是中国高端科技制造，走向全球的重大机遇，类似2020年的出口一枝独秀。

　　浙商证券认为，伴随全球经济不确定性显著升温，投资者风险偏好水平或将持续受到压制，投资方向或逐步由权益类风险资产转为债券类避险资产。此外，基于基本面预期视角，投资者阶段性或将持续加大债券类资产投资力度。

　　平安基金债券ETF三剑客成员包括公司债ETF(511030)、国开债券ETF(159651)和国债ETF5至10年(511020)，产品类型包括国债、政金债和信用债，久期横跨长、中、短，能够助力投资者穿越债市周期。