一揽子金融政策超预期落地 适度宽松货币政策有

　　4月25日中央政治局会议指出，我国经济持续回升向好的基础还需要进一步稳固，要强化底线思维，加紧实施更加积极有为的宏观政策。金融部门快速响应中央决策部署，5月7日集中发布了一揽子政策措施，为支持经济回升向好进一步营造良好的货币金融环境。

　　人民银行去年先后实施了几轮力度较大的货币政策调整，持续显现支持性货币政策的立场；今年在面临外部冲击的关键时点，又及时推出降准降息、创设并优化结构性工具等政策组合。

　　利率水平已经处于历史低位，央行也多次表态，通过强化利率政策的执行和监督，降低银行负债成本，能够进一步拓宽降息空间，在前期一系列利率工作成效的支撑下，此次降息在调降所有结构性货币政策工具利率的同时，又再次下调政策利率至1.4%的低位，体现了货币政策稳经济的决心。

　　本次降准除了针对大型银行和中型银行下调0.5个百分点外，还阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司存款准备金率从5%调降至0%，整体效果看也超过去年的两次降准力度。此外，央行还下调了再贷款利率和部分机构的准备金率，也被视为结构性的举措，同样能起到降息降准的作用，再次印证货币政策工具总量和结构双重功能有效发挥，实现了“既稳总量、也调结构”的效果。近年金融数据持续较好，背后与央行一系列政策设计是分不开的，也有力推动了金融资源优化配置，更好体现支持宏观经济的实效。

　　近年央行推出的多轮政策，每轮都是不同政策工具的组合，既有总量也有结构，既有数量也有价格，整体考虑都是创造条件在面上实现更广泛的覆盖，通过利率、信贷等多种传导渠道，引导整个金融市场运行以及经济主体行为作出对应调整，各类主体普遍是受益的，市场预期和投资消费信心也都得到明显提振。

　　当前，央行已经结合实际需要推出多项结构性再贷款工具，这本身与经济结构转型过程中重点支持领域会有不同调整优化有关。为了先行引导金融资源投向优化，央行不只创新推出工具，还要在具体实施当中排除堵点，实现“出实招见实效”。近期，从央行近期一系列结构政策调整可以看到，科技与消费两条支持主线在央行政策创新改革中的地位更为清晰，与挖掘经济潜能、促消费扩内需的宏观大思路是一致的。

　　从各国央行实践看，传统上央行在促进经济增长和保持金融稳定方面承担了重要职责。从国内实践看，加强预期管理已经成为宏观经济治理的重要着力点，中国人民银行在稳市场预期方面开展了大量工作，从宏观审慎角度出发，观察评估金融市场的状况，既校正阻断风险累积，也积极支持市场平稳运行。两项资本市场支持工具、科技创新债券风险分担工具等体现出促进市场发展、稳定社会预期的作用。市场预期还涉及深层次的经济结构改革等问题，也需要宏观政策协调推进解决。

　　随着近期中美经贸会谈发表联合声明，释放出积极信号，市场信心不断增强，业内也普遍认为如果外部环境出现有利转变，适度宽松货币政策将会更快见效，对经济的支持作用也会更为明显。

　　市场预期央行将持续坚持支持性的货币政策立场，货币政策适度宽松的效果将持续体现。业内普遍认为，从近些年情况看，央行每一次政策发布、与新闻媒体的对话，以及与市场的主动沟通，都秉持务实原则。有市场信任的基础，中长期来看政策的实际效果还会进一步放大。